一、货币政策和财政政策
1.货币政策：由央行主导，通过货币工具（正回购、逆回购、降准、贴现贷款等）来影响本国宏观经济。
2.财政政策：由财政部主导，通过税收、政府投资等手段来影响本国宏观经济。
二、货币总量（monetary aggregate）
1.国内
M0＝流通的现金
M1＝M0＋可开支票的企业活期存款
M2＝M1＋居民储蓄存款＋企业其它存款＋证券公司客户保证金
注：M1 也称为“狭义货币”、M2 也称为“广义货币”
2.美国
M1＝流通的现金＋旅行支票＋活期存款＋其它支票存款
M2＝M1＋小额定期存款＋储蓄存款与货币市场存款账户＋货币市场共同基金份额
三、贴现（discount）和 现值（present value）
1.贴现：把将来一定时期所得的收益换算成现有时刻的价值。(手上拿到张白条，找个银行贴点利息拿现钞，简称贴现)
2.现值：现值就是贴现到现在时刻的总金额。
例：
例1：假设现在银行利率为5%,你现在存入银行10000块,一年以后可得本息10500元.
10500为10000的终值,而10000为10500的现值,5%就是折现率,1年为折现期。
例2：计算未来的收入在今天的价值，在金融学中称之为对未来的贴现（discounting the future），相应的计算结果就是现值（present value）。
注：通常情况下所说的“贴现率”也就是指“利率”。
四、名义利率和实际利率
1.名义利率：不考虑通货膨胀因素的利率，也就是实际中所说的银行利率。
2.实际利率：考虑通胀因素后的利率。
费雪方程式（Fisher Equation）：实际利率＝名义利率－通胀率
注：如果通胀率超过名义利率，那么在银行中的存款实际是在减少的。
五、准备金
1.准备金（reserves）：银行的客户存款，不能全部放贷出去，需要留下一定比例来满足客户提款和资金清算，这部分货币就叫准备金。
2.法定存款准备金（required reserves）：央行规定的准备金比例，19年为14%。
3.超额存款准备金（备付金）（excess reserves）：超过法定准备金的部分。
注：银行需要对“风险/收益”进行取舍，超额准备金多了会造成资金闲置，不利于资金利用率；如果超额准备金少了，遇到储户大额提款，那么只能向同行进行同业拆借，或者向央行进行贴现贷款。
4.法定存款准备金的作用：
4.1 控制系统性风险。防止银行过于追求利益，导致整个银行体系的系统性风险。
4.2 作为央行的调控工具。
六、银行的表外业务（off-balance-sheet activity）
所谓的“表外业务”指的是——银行的某些商业活动并不反映在“资产负债表”中，但这些活动同样会给银行带来利润或亏损。
比如：银行在外汇市场上进行“套利”，就属于“表外业务”。
七、央行的资产负债表（balance sheet）
◇央行的【资产负债表】
| 资产 | 负债 |
| 政府债券 | 流通中的现金 |
| 贴现贷款 | 银行系统的准备金 |
| … | … |
注：央行的缩表和扩表，指的就是这个表。
八、央行的目标
保证以下几点的平衡：利率、通胀率、经济增长率、失业率、汇率。这些指标互相存在关联性（正向或负向）。
九、自然利率（natural rate of interest）
1.自然利率：当资本的供应与资本的需求相平衡的时候的利率就是“自然利率”。
注：
- 实际利率<自然利率 ：会导致投资大于储蓄，宏观经济处于膨胀状态。
- 实际利率>自然利率 : 会导致宏观经济处于紧缩状态。
2.扩张性货币政策：央行增加货币供应量，使得“实际利率”低于“自然利率”。这会抑制“储蓄”并促进“投资”，从而有利于经济增长。
3.紧缩性货币政策：同上述想法。
4.中性货币政策：让“实际利率”基本等同于“自然利率”。
十、失业率
1.自然失业率：（摩擦性失业人数＋结构性失业人数）／劳动人口总数
摩擦性失业：换工作（跳槽）的断档期。
结构性失业：指的是不同行业间的变动（朝阳行业的兴起、夕阳行业的衰退）导致的失业。
注：失业率并不是越低越好，充分就业是指：实际失业率＝自然失业率，而不是失业率为零。
十一、货币供应（Money Supply）
1.货币供应的三位一体
“货币供应”涉及的三个关键角色分别是：央行、商业银行、储户。
2.基础货币（Monetary Base）
指的是：流通中的现金＋银行体系中的准备金。
3.货币乘数（Money Multiplier）
基础货币的变化量（增减量）会导致“整个货币供应量”出现N 倍的改变。这里的 N 就被称作货币乘数。
注：因为货币乘数具有放大效应，所以央行可以通过对基础货币的干预，来进行调控，达到四两拨千斤的效果。
3.1 理想情况下的货币乘数
“理想情况”指的是如下前提：
前提1：每个商业银行都把“额外准备金”设为零（也就是，“实际准备金”正好等于“法定准备金”），此时银行的资金利用率最大化。
前提2：每个储户都不持有现金（所有的钱都存入银行）
假设法定存款准备金率是10%，央行通过逆回购，让商业银行B0多出了100万，那么B0为了让资金利用率最大化，会将100万通过贷款贷出去；某人获得100万不会留在手上，而会把钱花掉，别人赚的了100万，然后会存入银行B1，B1收到100万存款，需要将其中的10万作为法定准备金，其他的90万又通过贷款投放到市场，如此反复…
最终可以看到一个递减的等比数列：
| 银行 | 存款增量 | 贷款增量 |
| B0 | 0 | 100万 |
| B1 | 100万 | 90万 |
| B2 | 90万 | 81万 |
| B3 | 81万 | 72.9万 |
| … | … | … |
最终，“新增存款总量”与“新增贷款总量”正好都是1000万——也就是央行最开始给的那笔钱的10倍，正好是法定存款准备金率10%的倒数。
理想情况下的货币乘数：法定准备金率的倒数
3.2 实际情况下的货币乘数
实际情况：
1. 某些银行的“额外准备金”不是零
2. 储户不一定把所有的钱都存入银行（储户会持有一定量的现金）
理想的货币乘数必定大于实际的货币乘数。因为储户手中持有的现金或者银行持有的额外保证金，没有进入到存贷循环，会拉低货币乘数的值。
十二、货币政策的三大工具
1.公开市场操作（Open Market Operation）
央行可以向商业银行买入或卖出一定规模的证券（国债、地方债）。如果是买入，称之为“公开市场购买”；反之，则称为“公开市场出售”。
实际操作中会选择国债，因为a.国债流动性好，b.国债盘子足够大，从而避免冲击成本，不会引发该证券价格的剧烈波动。
国内操作：
正回购：人民银行卖出证券（相当于“公开市场出售”，货币紧缩）
逆回购：人民银行买入证券（相当于“公开市场购买”，货币扩张）
2.法定存款准备金率
央行通过调整法定存款准备金率，可以非常显著地影响基础货币总量，进而影响到整个经济系统的货币供应量。
3.贴现贷款（discount loans）
商业银行通过向央行申请贴现贷款，然后短期内归还并支付一定的利息，这个利息的利率被称为央行贴现率（discount rate）。
商业银行获得贴现贷款，可以把这笔钱用于放贷，所以导致贷款利率必定高于央行贴现率。
4.三大政策对比
主动性 VS 被动性：前两个都是由央行主动发起，第三个是被动发起（由商业银行发起）
连续性 VS 间歇性：公开市场操作可以连续且频繁的进行，但是调整法定存款准备金率通常是间歇性的。所以公开市场操作比调整法定存款准备金率更灵活。
注：为什么调整法定存款准备金率更凶猛？因为货币乘数理想情况下是存款准备金率的倒数，所以调整法定存款准备金率相当于直接调整货币乘数本身。
注：央行贴现率和同业拆借利率。同业拆借利率小于等于央行贴现率，这是同业拆借存在的意义（如果同业拆借利率高于央行贴现率，那么就都去进行贴现贷款了，也就不存在同业拆借了）。
